一、行业重点企业基本概况

1、行业定义

水性涂料，是指用水作溶剂或者作分散介质的涂料。水性涂料包括水溶性涂料、水稀释性涂料、水分散性涂料（乳胶涂料）3种。水溶性涂料是以水溶性树脂为成膜物，以聚乙烯醇及其各种改性物为代表，除此之外还有水溶醇酸树脂、水溶环氧树脂及无机高分子水性树脂等。

(相关资料图)

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了水性涂料行业内的两家上市企业：中国电器科学研究院股份有限公司（以下简称“中国电研”）和广州集泰化工股份有限公司（以下简称“集泰股份”）来做关于水性涂料行业发展情况的对比分析。

水性涂料行业重点企业基本情况对比

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

二、行业重点企业发展历程对比

中国电研于2019年11月5日在上交所科创板挂牌上市（股票代码：688128）；是国家首批转制科研院所，前身为始建于1958年的第一机械工业部广州电器科学研究所，现隶属于中央直管国有重要骨干企业---中国机械工业集团有限公司。中国电研建有工业产品环境适应性国家重点实验室、国家技术标准创新基地（家用电器及电器附件国际标准化）、国家日用电器质量检验检测中心、国家智能汽车零部件质量检验检测中心等12个国家级科技研发和技术服务平台，拥有15个IEC国际标准对接平台和11个国家标准平台，依托公司在全国10多个产业基地和服务机构，快速实施成果转化，为全球30多个国家、10000家客户提供优质服务。

集泰股份于2017年10月26日在深圳交易所成功上市（股票代码：002909）；是一家以研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料为主的国家高新技术企业。其中，安泰建筑胶获500强地产首选供应商、连续15年位居建筑胶品牌前三甲等多项荣誉；安泰电子胶与英飞特、比亚迪等一线企业达成战略合作；集泰股份的集装箱产品占全球超50%的市场份额。

水性涂料行业重点企业发展历程

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，中国电研的企业总资产更为雄厚。中国电研2022年9月的总资产（57.8亿元）与上年同期相比增长19.1%；集泰股份2022年9月总资产则是19.3亿元，同比增长2.1%。

2017-2022年9月水性涂料行业重点企业总资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

从2022年9月净资产规模来看，中国电研（25.5亿元）高于集泰股份（8.1亿元），同比变化率分别是4.5%、-4.3%。

2017-2022年9月水性涂料行业重点企业净资产统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、企业营业收入和营业成本

2022年1-9月，中国电研总营业收入为25.2亿元，同比增长3.9%；集泰股份的总营收（11.1亿元）较上年同期下降9.8%。此外，中国电研（23.0亿元）的2022年1-9月企业总营业成本高于集泰股份（10.9亿元），同比变化率分别为2.5%、-9.0%。

2017-2022年9月水性涂料行业重点企业营业收入与营业成本对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、企业营收结构

2021年，中国电研的水性涂料产品营收在企业总收入中的占比为1.90%；集泰股份的水性涂料营收占了企业总收入比例的24.41%。

2021年水性涂料行业重点企业分产品营业收入占比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2022年1-9月，中国电研归属母公司净利润（2.57亿元）高于集泰股份（0.07亿元），二者之间相差了2.50亿元。

2017-2022年9月水性涂料行业重点企业归属母公司净利润对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国水性涂料行业市场深度分析及投资潜力预测报告》

5、企业ROE

2021年，中国电研的加权平均净资产收益率（13.29%）高于集泰股份（5.85%），盈利能力也较集泰股份而言更为优秀。

2017-2021年水性涂料行业重点企业净资产收益率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

6、企业研发投入对比

2021年，中国电研和集泰股份的研发投入金额均较上年有所增加。其中，中国电研的研发投入金额为2.47亿元，较上年增加了0.38亿元；集泰股份的研发投入金额为0.69亿元，同比增加了0.16亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，中国电研（7.25%）的2021年投入占比率高于集泰股份（4.13%）。

2020-2021年水性涂料行业重点企业研发投入金额统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

四、重点企业水性涂料产品经营对比分析

1、水性涂料营业收入和营业成本

分企业来看，中国电研的2021年水性涂料行业营收0.6亿元，同比增长13.9%；集泰股份则是营收4.1亿元，较上年增长95.2%。

2017-2021年中国电研VS集泰股份水性涂料营业收入统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2021年，中国电研的水性涂料营业成本为0.46亿元，同比增长30.29%。集泰股份的水性涂料营业成本（3.29亿元）较上年增长达102.13%。

2017-2021年中国电研VS集泰股份水性涂料营业成本对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、水性涂料毛利率

2021年，其中，中国电研的水性涂料行业毛利率为28.5%，较上年减少了9.0个百分点；集泰股份的水性涂料行业毛利率为19.5%，同比减少了2.7个百分点。

2017-2021年中国电研VS集泰股份水性涂料毛利率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、水性涂料产销及存量

2021年，中国电研的水性涂料生产量为2613.8吨，同比增长38.03%；水性涂料的销售量是2580.8吨，同比增长36.76%；库存量（91.4吨）则是较上年增长56.49%。

2019-2021年中国电研水性涂料产销存量图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2021年，集泰股份的水性涂料生产量为4.46万吨，同比增长77.88%；水性涂料的销售量（4.44万吨）则是较上年增长81.49%。

2017-2021年集泰股份水性涂料产销存量图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

华经产业研究院通过对中国水性涂料行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国水性涂料行业市场发展监测及投资潜力预测报告》。

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