前半年上市公司并购2200多起 并购重组也是双刃剑--财经--

2014-07-15 09:59:39 来源:

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原标题:前半年上市公司并购2200多起 并购重组也是双刃剑

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  据Wind数据统计显示,截至7月6日,今年上市公司发生并购案例2291起,完成1056起,未完成1235起。工业和金融行业交易总金额位居前列。不过,企业并购重组是把双刃剑,多措并举维护并购各方合法利益势在必行。

  “目前我国资本市场并购活跃,反映出产业结构面临调整,增长模式发生改变以及移动互联网洗牌传统产业等一系列挑战。”大同证券分析师付永翀表示,目前中国并购市场已经具备天时(经济转型)、地利(技术进步)以及人和(政策放松),加上产业并购基金和定向并购债券等新市场中介的出现,并购浪潮有望进一步发展。

  按照并购案例发生金额统计,工业和金融行业交易总金额排名前两位,分别为3599.05亿元和3294.24亿元。金融界分析师马小东说,工业和金融行业通常属于成熟型产业,其资产规模、资金实力较大,在经济转型升级背景下,工业、金融等行业整合、转型需求不断提高,并购重组案例不断增多。

  并购活跃程度是资本市场活力水平的重要体现之一,也符合当前盘活存量的需要。“工业和金融作为资本市场里两个最大板块,并购活动相对突出属于正常现象,但也说明产业资本比较看好这两个行业的发展前景。”一德期货首席经济学家郭士英表示。

  值得关注的是,影视并购愈来愈成为资本市场新宠,影视行业跨界并购热潮不断出现,就连传统行业也纷纷涉足争夺。据Wind数据统计显示,今年以来,A股市场已发生约46起电影与娱乐产业并购案,其中有一半左右是跨界并购影视行业的案例,食品、建筑、轴承等行业的上市公司争相涉足参与争夺。

  天誉金泰证券分析师张彦认为,跨界资本对影视领域如此热衷,主要是由于影视行业作为文化行业中的重要子行业受到政府部门高度重视,诸多优惠政策纷纷出台。张彦坦言,推高影视并购热潮的最直接原因还是并购之后能够吸引投资者注意力,并推高股价。

  企业并购重组是把双刃剑,关键要看企业如何运作这笔资金。产业并购活动也要避免“一窝蜂”等诸多潜在风险。

  “在当前并购领域,上市公司通常也有投资、扩张的冲动;盲目跟风,追逐市场热点的现象比较严重,而未充分评估其收购是否能带来正向协同效应。”马小东表示。国泰君安投资顾问赵欢说,并购领域目前存在的问题主要是后续整合环节难度较大。他举例,影视公司是以团队为核心的轻资产公司,人才在其中扮演着重要角色。但是在后续整合过程中,往往伴随着人才流失,尤其是高层震荡对公司日后的发展十分不利。由于多数上市公司在并购时较为盲目,对并购标的缺乏深入调研,日后也存在一定隐患。

  中联资产评估有限公司董事长沈琦认为,突出“市场化”路径选择在企业并购重组中尤为重要。他告诉记者,目前,在定价、交易方式等层面会存在一些非市场化因素影响企业间的并购重组,甚至会造成错配的后果。“每一个公司都是市场主体,他们的决策理应由市场来决定。并购重组是一种市场化行为,必须要走市场化路线。”沈琦说。

  “最重要的是整合环节,上市公司需要将并购公司纳入自身长远战略,并尊重并购标的的文化、管理和人才等。”中投顾问文化行业研究员蔡灵如是说。

  对于上市公司来说,着力发展外延式并购以推动自身业务发展应提上日程;对于投资者而言,并购重组或将为其带来前所未有的投资标的。管理团队能否很好地配合也不容忽视。未来企业并购或将在实现行业、企业资源重新配置,提高公司整体核心竞争力,谋求竞争优势上发挥更大作用。有关人士建议相关部门不断加大信息披露,增强并购重组透明度,更好地保护中小投资者的合法权益。(经济日报记者温济聪)

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